[原创]2007年火电行业风险分析报告

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内容提要：
1、第一部分部分全面分析2006年中国火电产业的发展状况。本部分从产业的供需状况、行业竞争、投资状况与效益、以及火电行业发展环境几个角度对核电产业进行全面深入的分析以及预测。
第一章介绍2006 年我国电力需求与供给能力情况、火电生产状况、供需形势变化等方面的情况。并对2007 年及今后的情况做了分析预测。
第二章介绍了火电行业发展阶段、技术水平以及垄断性分析，进入和退出壁垒的条件；并对核电行业竞争特点、竞争结构、资产重组进行了分析及预测，对行业市场竞争的综合情况做了一定的评价。
第三章分析2006 年我国火电产业投资情况以及效益分析。主要分析了火电产业在国民经济中的地位，资产、产值、效益、投资方面的变化，并对行业运行效益做了一定的预测。
第四章对我国火电行业发展环境特征进行了评价，有宏观经济、火电相关政策以及产业政策的影响分析2007 年核电的发展情况。
2、第二部分介绍了2006 年度火电产业细分区域及相关行业分析及预测，内容涉及2006 年度我国火电相关行业的发展分析，以及财务状况，对核电行业重点区域的发展情况。
本部分第五章分析火电相关行业的竞争状况。火电相关行业有水电，核电，以及其他能源发电。采用财务指标分析的方法对这些行业的具体分析，比较，可以看出各种行业的发展状态可以看出与火电相比各自的优劣势。
本部分第六章分析了不同区域，主要是江苏省、山东省、广东省、河南省、山西省火电电发展情况。采用财务指标分析的方法，对五个地区的火电企业的绩效状况，包括盈利能力、资产结构、运营能力、发展能力等几个方面进行了分析，并对区域发展进行了预测。
3、本部分介绍了2006 度火电行业业企业的发展状况，内容涉及2006 年度我国火电产业企业运行综合比较，以及火电产业典型企业发展状况等。
本部分第七章分析火电企业的综合状况。对火电企业的总体情况进行了分析，并从盈利能力，资产结构及偿债能力，发展能力，运营能力四个方面对火电企业前二十企业进行了分析。
第八章主要对华电国际电力股份有限公司以及陕西省电力公司的行业地位，基本评价，经营状况做了分析，并对公司的发展规划及前景做了展望。
4、本部分分析火电行业业未来发展趋势，并对投资、经营火电企业可能面临的风险进行分析和评估。
第九章是对2007 年火电产业发展各方面风险因素的分析。投资或经营火电产业将会面临政策风险、上下游产业环境变化风险、竞争风险等多方面的风险。
第十章是对在风险分析的基础上，对火电行业作出了有针对性的信贷建议。从行业总体特点，地区发展特点，以及企业发展特点分别进行了分析，特点总结，以及授信建议。

第一部分 2006年火电行业运行分析及预测   1
第一章2006年电力市场分析及预测         2
第一节 2006年我国电力供需分析及预测    2
一、电力需求情况分析         2
（一）总量分析      2
（二）电力需求结构以及2006年需求特点分析         2
（三）2007-2010年电力需求预测        4
1．二次产业用电增速将明显回落    4
2．三次产业用电增速随消费提升    5
3．一次产业及居民生活用电内生式增长     6
4．“十一五”期间全社会用电量复合年均增速10%，2010年用电量达39800.7
亿千瓦时               6
二、电力供给情况分析         7
（一）总量分析      7
（二）电力供给结构以及2006年供给特点分析         7
1．不同电源类型电力供给分析          7
2．不同区域电力供给分析          8
（三）2007-2010年电力供给预测        9
三、电力供需平衡状况分析   10
（一）近年来的趋势             10
（二）未来的判断       12
1.“十一五”电力供需趋于相对富裕，2008-2010年基本相当于2002年的状
态              12
2．高峰阶段负荷平衡缺口仍可能存在，主要原因将来自于电网供电能力不足
        12
3．电力改革使投资效率提升，有利于提高行业发展的稳定性     12
4．区域差异明显，近期内广东、辽宁等地区相对紧张     12
5.2006-2010全国发电装机容量持续增长                12
第二节 2006年火电行业供需分析及预测           14
一、火电供给总量及速率分析         14
（一）火电装机容量增长趋势         14
（二）火电装机规模增长趋势分析         14
二、火电供给结构变化和2006年供给特点分析          15
（一）2006年投产装机容量10117万千瓦左右，火电占89.4%左右           15
（二）2006年新增火电发电能力中大容量、高性能、同步配备环保设施的项目明显增多       16
三、火电发电量增长情况分析         17
四、火电发电行业利用情况  19
（一）2006年火电行业机组利用小时数变化          19
（二）火电行业供电煤耗水平变化         20
五、2007-2010 年供给预测  21
（一）火电设备利用小时数预测         21
（二）火电装机容量预测               22
第二章 2006年火电行业市场竞争分析及预测         23
第一节 火电行业竞争特点分析及预测   23
一、火电行业发展阶段评价  23
二、火电行业技术水平和能耗水平评价         24
三、火电行业垄断性分析        25
四、火电行业进入退出壁垒分析         26
第二节 火电行业竞争结构分析及预测    28
一、供应商分析及预测        28
二、购买者分析及预测        28
三、替代品分析及预测        28
第三节 火电行业企业资产重组分析及预测           29
第四节 火电行业市场竞争综合评价          31
第三章 火电行业投资与效益分析         32
第一节 火电行业在国民经济中的地位          32
第二节 火电行业投资状况分析及预测          33
一、火电行业投资总体状况分析          33
（一）近年来我国火电行业资产变化  33
（二）近年来我国火电行业产值变化  35
二、火电行业投资中内资占主导          35
三、火电行业投资中地方政府占主导    36
四、投资中贷款与自筹资金比例较高   37
第三节 2006年火电行业效益分析及预测           38
一、火电行业效益影响因素分析及预测          38
（一）电力需求增速不会出现大幅下降         38
（二）发电量增速将呈现平稳回归        38
（三）燃料成本压力短期将持续        39
二、火电行业总体经济运行分析          41
（一）销售收入变化分析及预测        41
（二）利润总额变化分析及预测        41
三、火电行业财务指标分析   42
四、火电行业与其他行业运行效益对比分析          43
五、2007 年行业效益预测         43
第四章 2006年火电行业环境特征评价         45
第一节 经济环境特征评价          45
一、宏观经济环境         45
二、经济发展对火电行业影响分析及预测          46
（一）中国宏观经济增长对电力需求的影响         46
（二）电价对火电的影响              47
第二节 火电行业政策环境特征评价          49
一、宏观政策影响分析评价   49
（一）十一五规划纲要       49
（二）宏观调控的影响       50
二、产业政策影响分析评价  51
（一）《关于加快电力工业结构调整促进健康有序发展有关工作的通知》     51
（二）煤电联动政策              52
（三）电煤价格放开              53
（四）竞价上网的影响        54
1．东北电力市场竞价上网试运行暂停    54
2．华东区域电力市场进入试运行          54
3. 竞价上网分析         54
（五）环保政策        54
（六）《可再生能源中长期发展规划》          55
第三节 火电相关产业发展影响及分析    57
一、上游行业影响分析及预测         57
（一）电煤供应情况：总体趋缓         57
（二）油气供应状况分析               58
二、下游行业影响分析及预测         58
第二部分 火电行业细分区域与相关行业分析及预测   60
第五章 2006年火电相关行业市场竞争分析及预测   61
第一节 水力发电行业2006年年发展分析           61
一、水力发电行业2006 年发展情况综合分析   61
二、水力发电行业2006 年年财务情况分析         62
三、水力发电行业发展趋势预测         63
第二节 核电行业2006年发展分析          65
一、其核力发电行业2006 年发展情况综合分析          65
二、核力发电行业2006 年年财务情况分析         65
三、核力发电行业发展趋势预测         66
第三节 其他能源发电行业2006年年发展分析                 67
一、其他能源发电行业2006 年发展情况综合分析          67
二、其他能源发电行业2006 年年财务情况分析          67
三、其他能源发电行业发展趋势预测   68
第六章 2006年火电产业区域分析         69
第一节 我国火电产业区域分布变化          69
一、发电量分布               69
二、装机容量分布         70
三、各省份上网电价水平对比          71
第二节 江苏省火电产业2006年发展分析           72
一、江苏省火电产业2006 年发展情况分析          72
二、江苏省火电产业2006 年财务情况分析          72
三、江苏省火电产业行业发展趋势预测          73
第三节 山东省火电产业2006年发展分析           74
一、山东省火电产业2006 年发展情况分析          74
二、山东省火电产业2006 年财务情况分析          74
三、山东省火电产业行业发展趋势预测          75
第四节 广东省火电产业2006年发展分析           76
一、广东省火电产业2006 年发展情况分析          76
二、广东省火电产业2006 年财务情况分析          76
三、广东省火电产业行业发展趋势预测          77
第五节 河南省火电产业2006年发展分析           78
一、河南省火电产业2006 年发展情况分析          78
二、河南省火电产业2006 年财务情况分析          78
三、河南省火电产业行业发展趋势预测          79
第六节 山西省火电产业2006年发展分析           80
一、山西省火电产业2006 年发展情况分析          80
二、山西省火电产业2006 年财务情况分析          80
三、山西省火电产业行业发展趋势预测          81
第三部分 火电行业企业分析        82
第七章 火电企业综合分析        83
第一节 火电企业总体情况分析    83
一、火电企业总体规模分布   83
二、火电企业效益状况         84
第二节 火电企业指标分析          86
一、指标分析的含义        86
二、前二十企业盈利能力分析         86
三、前二十企业资产结构及偿债能力分析         87
四、前二十企业发展能力分析         88
五、前二十企业运营能力分析         89
第八章 火电典型企业分析        90
第一节 华电国际电力股份有限公司          90
一、企业行业地位分析        90
二、公司基本评价        91
（一）公司治理结构              91
（二）股权结构        91
（三）公司参股电厂              92
（四）公司在建项目              93
三、企业经营状况分析        93
四、公司发展规划及发展前景预测         94
第二节 陕西省电力公司分析          95
一、企业行业地位分析        95
二、公司基本评价        96
（一）公司治理机构              96
（三）公司下属单位              97
三、企业经营状况分析        97
四、公司发展规划及发展前景预测         98
第四部分 火电行业行业风险提示及信贷投向建议         99
第九章 2007年火电行业授信风险提示及总结         100
第一节 火电行业经济环境风险分析    100
第二节 火电行业风险分析          101
一、政策风险评价        101
二、上下游行业变化风险评价         101
三、火电行业市场供需矛盾风险评价   102
四、火电行业竞争风险评价          102
五、火电行业风险综合评价          103
第十章 2007年火电行业信贷建议          104
第一节 火电行业总体特点及总量控制建议           104
一、火电行业总体发展特点与授信额度建议   104
二、火电行业资金需求特点授信期限建议          105
三、火电行业竞争特点及客户结构授信建议    105
第二节 火电行业地区发展特点及授信建议           107
一、区域对比及发展特点总结          107
二、区域市场授信建议         108
第三节 火电企业发展特点及授信建议    109
附 表
表1 2006 年全社会用电量、用电结构及季度变化         3
表2 2007-2010 年全社会用电量增长预测         6
表3 2006 年我国各省市自治区发电情况         8
表4 2007-2010 年全国发电装机容量增长预测         9
表5 2007-2010 年全国发电装机容量增长预测         13
表6 当前我国百万千瓦级超超临界机组情况         16
表7 2006 年投产的主要60万千瓦及以上火电机组   17
表8 2006 年我国发电设备利用小时数变化情况         19
表9 2007-2010 年发电设备利用小时数预测结果         22
表10 2006～2010 年火电装机容量预测         22
表11 各种一次能源利用情况及前景的对比   23
表12 2006 中国电力行业发电市场竞争格局   25
表13 《关于加快关停小火电机组若干意见的通知》主要内容          29
表14 2006 年火电行业主要经济指标完成情况         42
表15 2006 年火电行业财务指标分析         42
表16 2006 年火电行业与其它代表性行业效益水平比较          43
表17 2004-2006 年中国投资、消费、贸易增长趋势   45
表18 “十一五”宏观经济主要指标走势预测         46
表19 2006 年6 月30 日不同地区电价调整情况         47
表20 《十一五规划纲要》中火电行业相关要点         50
表21 《关于加快电力工业结构调整促进健康有序发展有关工作的通知》细则           51
表22 2010-2020 年各类可再生能源发展规划         56
表23 2006 年主要高耗能行业销售收入增速   58
表24 2006 年不同地区水电发电量完成情况   61
表25 2006 年水电行业主要经济指标完成情况          62
表26 2006 年水电行业财务指标分析          63
表27 2006 年核电行业主要经济指标完成情况          65
表28 2006 年核电行业财务指标分析          65
表29 2006 年其他能源发电行业主要经济指标完成情况           67
表30 2006 年其他能源发电行业财务指标分析          67
表31 2006 年我国不同省份火力发电量完成情况          69
表32 2006 年我国不同省份火电装机容量完成情况    70
表33 2006 年江苏省发电量完成情况          72
表34 2006 年江苏省火电产业主要经济指标完成情况           72
表35 2006 年江苏省火电产业财务指标分析    72
表36 2006 年山东省发电量完成情况          74
表37 2006 年山东省火电产业主要经济指标完成情况           74
表38 2006 年山东省火电产业财务指标分析    74
表39 2006 年广东省发电量完成情况          76
表40 2006 年广东省火电产业主要经济指标完成情况           76
表41 2006 年广东省火电产业财务指标分析    76
表42 2006 年河南省发电量完成情况          78
表43 2006 年河南省火电产业主要经济指标完成情况           78
表44 2006 年河南省火电产业财务指标分析    78
表45 2006 年山西省发电量完成情况          80
表46 2006 年山西省火电产业主要经济指标完成情况           80
表47 2006 年山西省火电产业财务指标分析    80
表48 2006 年底我国火电行业企业数及从业人员人数变化情况           83
表49 2006 年1-12月火力发电行业不同地区企业经济指标完成情况           83
表50 2006 年1-12月火力发电行业不同地区企业绩效指标完成情况          84
表51 火电企业财务指标分析含义  86
表52 2006 年火电行业前二十企业盈利能力指标         86
表53 2006 年火电行业前二十企业资产结构及偿债能力指标                87
表54 2006 年火电行业前二十企业发展能力指标         88
表55 2006 年火电行业前二十企业运营能力指标         89
表56 华电国际电力股份有限公司参股电厂   92
表57 华电国际电力股份有限公司在建项目   93
表58 2006 年华电国际电力股份有限公司指标         93
表59 2006 年陕西省电力公司下属单位         97
表60 2006 年陕西省电力公司指标         97
表61 同等规模核电站与火电厂对环境影响的比较   101
表62 五级风险评级方法        107
表63 电力行业各风险源风险评级与行业风险综合判断          107
附 图
图1 1993-2006 年我国全社会用电量变化情况          2
图2 2006 年我国用电结构分析         3
图3 “十一五”期间第二产业用电量增速预测          5
图4 “十一五”期间第三产业用电量增速预测          5
图5 “十一五”期间第一产业及居民生活用电量增长预测     6
图6 1993-2006 年全国发电量变化情况          7
图7 1993-2006 年我国电力供给结构变化          8
图8 1978-2006 年发电量增长趋势图          10
图9 1980-2006 年利用小时数与装机容量增长趋势对比           11
图10 1993-2006 年中国发电装机容量增长趋势          14
图11 1993-2006 年中国火力发电装机容量增长趋势    15
图12 1993-2006 年中国水电、火电发电装机比重变化趋势     15
图13 2006 年1-12月各月新增发电装机容量          16
图14 1990-2006 年火电发电量变化情况          17
图15 1990-2006 年全国火力发电量占全国发电总量比重变化           18
图16 2006 年全国火力发电量月度变化          19
图17 2006 年火电发电设备利用小时数月度变化          20
图18 1998-2006 年我国电力工业供电煤耗水平变化    21
图19 1996-2006 年火力发电行业收入、利润增长趋势           24
图20 2001-2006 年火力发电行业利用小时数，单位煤耗水平图           24
图21 1996～2006年火力发电行业生产率变化          25
图22 2005 年不同规模火电机组平均建设成本对比（概算）                  27
图23 1996-2006 年中国火电行业资产总额变化          33
图24 1996-2005 年中国火电行业净资产变化          34
图25 1996-2006 年或火力发电行业固定资产净平均余额增长趋势          34
图26 1996-2006 年中国火电行业工业总产值变化         35
图27 2006 年火力发电行业不同类型企业投资额分布          36
图28 2006 年火力发电行业不同级别项目投资额分布          36
图29 2006 年火力发电行业资金来源结构分析         37
图30 2001-2006 年火电设备利用小时数变化         39
图31 2001-2006 年平均煤价变化  40
图32 1996-2006 年中国火电行业销售收入变化         41
图33 1996-2006 年中国火电行业利润总额变化         42
图34 2001-2006年GDP 增速变化  45
图35 二次煤电联动全国主要省上网电价上调幅度（元/千瓦时）          53
图36 不同地区火电机组上网电价对比         71
图37 华电国际电力股份有限公司的治理结构图         91
图38 华电国际电力股份有限公司的股权结构图         91
图39 陕西省电力公司治理结构图  96

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